Orientación I - Activos y mercados financieros

Descripción y Objetivos

La materia corresponde al Ciclo Orientación Finanzas, común a ambas carreras;  se ubica en el segundo cuatrimestre del Cuarto año de la Licenciatura en Administración y en el segundo cuatrimestre de Quinto año de la carrera de Contador Público, Plan de Estudios 2001, cursada 2018.

Completa, integra y perfecciona los contenidos de la materia base Finanzas, incorporando la articulación de la empresa con los mercados e instituciones financieras como fuente de financiamiento, destino de inversión y cobertura de riesgos.

Tiene como objetivo el desarrollar habilidades y destrezas para:
A. Comprender la estructura, roles y funcionamiento del sistema financiero y de los mercados financieros así como sus instrumentos y principales actores.
B. Comprender los diversos modelos de interpretación del mercado de capitales y la articulación con los mismos al servicio de un óptimo financiamiento empresario
C. Aprehender los criterios de un óptimo manejo de carteras de inversiones en activos financieros
D. Identificar a los inversores institucionales, el modo en que operan y su impacto en los mercados.
E. Explorar el manejo de la gestión financiera de entidades financieras y en particular bancos.
F. Explorar el impacto en las decisiones financieras básicas de mercados de capitales desarrollados y mercados de capitales de menor desarrollo relativo, y en el ejercicio de la función financiera en relación al tamaño de la firma.
G. Aprender a gestionar el riesgo de variabilidad de precios a través del uso de Derivados
H. Aprender la conveniencia y oportunidad  de apertura del capital social en  la Oferta Pública Inicial, su proceso e impacto.

Temario
  • Módulo I  SISTEMA FINANCIERO
    Sistema Financiero. Estructura y funciones. Instrumentos. Condición de desarrollo y eficiencia. Instituciones financieras y de contralor.
    Intermediarios  financieros, instrumentos, operaciones.  Efectos de la globalización. Procesos de desintermediación. Activos Financieros. Mercados.
  • Módulo II: MERCADO MONETARIO
    Concepto, funciones, instituciones, activos negociados y  tasas del mercado monetario. Principales mercados del mundo. Mercado de dinero, mercado de divisas.   Tasas de referencia internacionales: LIBOR, PRIME RATE.  Mercado de Eurodólares. 
  • Módulo III: MERCADO DE CAPITALES
    Bolsas y Mercados. Mercado Primario y Secundario. Comisión Nacional de Valores.  Operadores dealers y brokers. Tipos de activos: Instrumentos de  Renta Fija y de Renta Variable.
    Cotización bursátil. Índices bursátiles. El mercado de capitales como fuente de financiación empresarial. Oferta Pública de Valores. Emisiones. Funciones macro y microeconómicas de las Bolsas de Valores. Mercado Primario y Secundario. Procesos de securitización, activos financieros derivados.
  • Módulo IV: ADMINISTRACIÓN DE CARTERAS
    Concepto. La diversificación del riesgo. Teoría de Markowitz: la conformación de la cartera eficiente y óptima. ¨Teoría de la Separación de Tobin .Teoría de Sharpe  modelo de eficiencia de mercado de capitales. Riesgo diversificable y no diversificable.   Modelos de equilibrio. Capital Asset Pricing Model. (CAPM) y Arbitrage Pricing Theory (APT). La determinación del costo del capital mediante el modelo CAPM.
  • Módulo V  ACTIVOS DE RENTA FIJA
    Nociones Básicas de la financiación con renta fija titularizada. Tecnología Financiera de la Renta Fija. Bonos y obligaciones negociables. Tipos. Características. Rentabilidad y riesgo de la inversión de bonos. Duration. Convexidad. Estructura Temporal de la Tasa de Interés.  Medidas de rentabilidad.
    Riesgo de los instrumentos.  Asset Backed Securities. Estructura financiera Mundial de la Renta fija. Deuda Soberana, inversores, fondos buitre.
  • Módulo VI: ACTIVOS DE RENTA VARIABLE
    Acciones,  Clases, riesgos. Métodos de Valuación y Análisis de Performance.  Análisis Fundamental y Análisis Técnico.  Fusiones y Adquisiciones. 
  • Módulo VII: BANCA COMERCIAL Y BANCA DE INVERSIÓN
    Tipos de entidades. Marco Jurídico. Operatoria. Rol en la financiación empresaria. La Banca de Inversión y el proceso de emisión. Oferta Pública Inicial. Características, proceso, rol del profesional de ciencias económicas en las temáticas. Gestión financiera de entidades financieras.  Particularidades de la gestión de bancos comerciales.
  • Módulo VIII: ASIMETRÍAS DE INFORMACIÓN Y FINANZAS CONDUCTUALES
    Información asimétrica y dinámica de mercados. Naturaleza de la información. La información como input de los mercados. Asimetrías. Mercados eficientes.. Calificación de Riesgo: calificadoras, categorías. Riesgo País. 
  • Módulo IX: DERIVADOS FINANCIEROS
    Definición. Mercados. Evolución del precio del activo subyacente. Futuros, opciones, forwards, warrants, cobertura de créditos. FRA´s;  SAFE´s;. Modelo de Black y Scholes.  Árboles binomiales.
  • Módulo X: GOBIERNO CORPORATIVO
    Teoría de Agencia. Normas ética y de transparencia... Conflictos de intereses. Asimetrías. Caso Enron. El directivo financiero ético. La cotización de la acción como medida del valor empresa.

Conocimientos previos
Para abordar con éxito esta asignatura, se requiere:
  • Amplios conocimientos de las Finanzas Corporativas ( materia base) 
  • Conocimientos de Macroeconomía
  • Nociones de cálculo de esperanzas, desvíos, covarianzas y correlaciones
  • Dominio de valor presente y rentas

Califications

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